紫米财经 万咖壹联（01762.HK）股价近期出现断崖式下滑。特别是今日开盘就下跌15.71%，报0.59港元，创上市以来新低。炒股软件显示，自3月份以来，万咖壹联股价已经跌去6成。

股价大幅下挫，一般来说都跟公司基本面有关，特别是在经营方面出现问题才会导致断崖式下滑。

仔细阅读万咖壹联2019年财报，该公司去年交出了非常漂亮的成绩单：营收23.96亿元，同比大增55%；净利润1.06亿元，实现全面盈利。

既然经营没有出现问题，万咖壹联股价可能被“错杀”。 

股价断崖式下跌：存在被错杀的可能

2108年年底，万咖壹联作为安卓生态第一股成功在港交所挂牌上市。上市以后，该公司股价走出一波漂亮的上涨行情。

随着全球资本市场的调整，随后该公司股价出现一波下跌行情。最后，稳定在2港元/股左右。即使遭遇此次疫情，该公司股价非常抗跌。

然而，在2019年业绩出炉后，万咖壹联的股价却出现断崖式下滑。从跌幅看，已经接近6成。

出现如此的跌幅，是公司业绩不好？

显然不是，万咖壹联去年经营业绩是公司成立以来少有的好成绩。营收23.96亿元，同比大增55%。净利润1.06亿元，实现全面盈利。

再细看该公司主要三大业务模块，移动广告服务、网络视频产品分发服务及游戏联运服务均呈现出强劲增长态势。移动广告业务收益达人民币22.76亿元，2018年同期为人民币14.43亿元。推广的移动应用程式及移动游戏数量由2018年的3869个，增加至5901个；网络视频产品分发服务于期内产生收益人民币1.01亿元，较2018年同期增长50.7%；游戏联运服务收益则由2018年的人民币1050万元大幅增加73.3%至1820万元。

一位长期专业从事港交所投资的人士称，投资从基本面上看，并无明显利空，在业绩发布后万咖壹联股价却连续阴跌不止。不排除有部分资金趁利好出货，同时市场交易闪崩，大手笔买入和卖出频现，再现万咖壹联中期业绩发布时对倒手法，或出现有机构故意压低公司股价的现象。万咖壹联可能存在被错杀的可能。

受益疫情：游戏业务暴涨

总体来看，疫情对服务业造成巨大冲击，但游戏业务等个别行业是受益者。

资料显示，万咖壹联主要收入虽然来源于移动广告业务收入，但是公司占有硬核联盟和快应用联盟重要的渠道资源优势，尤其是硬核联盟的业务，除腾讯外硬核联盟占据游戏分发70%以上的渠道份额，而万咖壹联正是硬核联盟的官方秘书和运营方，与华为、OPPO、vivo等智能手机制造商关系密切，占据硬核联盟重要的分发渠道优势。

疫情催化游戏业务暴涨，这也意味着，在整体广告投放受影响的情况下，万咖壹联的业务并未受到影响，反而因新冠疫情的影响，用户对于游戏娱乐需求的激增，使得公司的游戏业务迎来激增，2020年公司业务在持续高速增长。

伽马数据监测显示，春节期间7日内（从除夕到初六原法定节假日7天），苹果畅销榜TOP10游戏流水同比增长达到40%以上，TOP10-60的游戏流水增长幅度更高，超过了100%。这也意味着，相较于腾讯、网易等巨头，腰部企业营收增长更为迅猛。而在安卓游戏渠道发行端同样呈现出爆发增长的趋势。第一财经报道显示，由华为、OPPO、vivo、魅族等8个国内一线手机厂商组成的硬核联盟春节期间游戏业务猛增，推广效果显著。

硬核联盟官方秘书处表示，熬过游戏寒冬存活下来的游戏公司，只要在春节期间有产品上线和持续运营，收入都比往年同期至少增长50%，在硬核联盟渠道推广的游戏公司，其在春节假期的增长率能有效覆盖和弥补最近两年因市场环境调整所受到的影响。

布局5G创新业务：快应用月活超过3亿

从万咖壹联所处的赛道看，其独到之处在于：一方面与华为、小米、OPPO、vivo等十大智能手机厂商及中国移动和海信海信建立了稳固的关系；另一方面，公司形成了以快应用PaaS为核心的发展平台，并打造了自己的SaaS服务产品，以帮助手机制造商和开发者实现精准化运营，帮助流量主实现商业化变现。

目前该SaaS服务平台，覆盖用户近10亿，日活用户超过6亿，独立开发者超过6万，广告曝光逾千亿。

快应用方面，目前，快应用联盟与多种行业展开了多个合作，透过多个场景服务为线下零售等行业赋能。同时与多家游戏公司合作，研发快游戏技术，降低开发者的开发和接入成本。

截止到2019年12月，快应用月活用户已突破3亿，与2018年12月相比实现了接近两倍的增长。每日用户人均打开次数从之前的2次增长至4次。除华为、小米、OPPO、vivo等，中国移动和海信等巨头均为快应用的成员单位。

对于到来的万物互联时代，万咖壹联加大了研发投入，提前布局5G创新业务发展，投入的研发费用4542万元，同比增长72.4%。构建快应用PaaS平台，以支撑我们将业务扩展至IOT等更多的领域。

业内人士预测，随着5G网络技术的普及，未来快应用将成为新一代物联网的应用生态，在物联网设备上诞生直接运行整个物联网设备操作的新生态应用。同时快游戏随着效率的提升，也将成为新一代游戏生态。

上述资深人士称，当前股市震荡，投资者避险情绪严重，公司股价承压，对于万咖壹联这样的公司也可能存在市场投资者错杀的可能。

另外，从公司股东结构看，公司的前5大股东持股数量占据53.56%，长期以来万咖壹联的交易量及活跃度较低，或与股东结构固化有关系。从长远的眼光来看，随着公司治理的加强，股东结构的优化，交易量的上升，公司持续稳定发展，公司股价或有大幅攀升的可能。