大地海洋拟登陆创业板:存在际控制人不当控制、厂址搬迁导致的经营受损等九大风险

紫米财经 大地海洋近日向深交所提交创业板上市招股书,揭示存在实际控制人不当控制风险、厂址搬迁导致的经营风险等九大风险。

(一)产品价格下降的风险:

公司废弃资源综合利用形成的产品主要为润滑油基础油以及废金属、废塑料等再生资源,经再生利用后可作为良好的工业原料,其价格主要受市场供需情况影响,此外原油、铜、铁矿石等大宗商品的价格波动也会对其产生一定影响。

我国作为“世界工厂”,对各类工业资源需求旺盛,为缓解原料不足,近几十年来我国每年从境外进口大量“洋垃圾”进行再生利用。为保护生态环境安全和人民群众身体健康,促进国内固体废物无害化、资源化利用,2017年7月国务院办公厅印发《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》。报告期内,随着我国禁止“洋垃圾”入境方案的稳步推进,废金属、废塑料等进口量明显减少,利用境内废弃资源生产的再生资源需求大幅提升,叠加大宗商品价格周期波动的影响,公司再生资源产品销售价格整体上呈逐年上涨趋势。

2020年初以来,受新冠疫情影响,全球宏观经济面临较大的不确定性,原油、铜、铁矿石等大宗商品的价格剧烈波动。如果疫情影响短期内无法消除,工业原料的需求下降,或者大宗商品价格下跌,将会导致再生资源销售价格下降,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

(二)废弃电器电子产品处理基金补贴标准下降的风险:

为合理引导废弃电器电子产品回收处理,财政部等四部委于2015年11月颁布新的《废弃电器电子产品处理基金补贴标准》,自2016年1月1日起实施,调整前后的补贴标准对比如下表所示:

本次调整降低了电视机、电脑的补贴标准,提高了空调和洗衣机部分品种的补贴标准,取消了14寸以下电视机、50升以下电冰箱和干衣量3公斤以下洗衣机的补贴标准。公司拆解废弃电器电子产品的种类比较均衡,本次调整对公司影响较小。

截至目前,我国废弃电器电子产品处理基金尚未实现收支平衡,补贴标准存在下调的压力。如果补贴标准下调,公司通过降低采购单价的方法,可将补贴标准下调的部分影响传导至前端采购环节,但在短期内将会对公司的经营业绩产生不利影响。

(三)业务扩张受行业监管和地域限制的风险:

国家对危险废物的产生、收集、贮存、运输、利用、处置等进行监督管理,危险废物产生企业不得擅自处置危险废物,必须将其委托给具备危险废物处置资质的企业进行处理。同时,危险废物适用集中处置和就近处置的原则,危险废物原则上应就近运送至当地危险废物处置单位集中处置。综上,危险废物处置业务呈现出资质管控严格、准入门槛高、区域性强的特点。公司主要在浙江省内开展危废经营业务,未来若向浙江省以外区域进行扩张,需办理跨省转移手续,或在其他省市建设危废处置设施并取得相应的危废经营许可资质,存在行业监管和地域限制的风险。

电子废物产生的前端分布零散,且单品价值低,由分散到集聚的回收过程是典型的逆向物流模式,运输成本较高。为节省成本,废旧物资回收商一般就近选择废弃电器电子产品处理企业开展合作,电子废物拆解处理业务存在一定的区域性限制。公司采购的电子废物主要来源于长三角地区,未来若向其他区域进行扩张,则需要提高采购价格以弥补长途运输的成本,从而增加经营成本。

未来公司若不能适应行业监管或不能有效克服地域限制,公司业务拓展能力将受到一定限制,对公司发展带来不利影响。

(四)厂址搬迁导致的经营风险公司:

原厂区属于良渚遗址综合保护工程二期整治拆迁范围,因良渚遗址申遗和建设 良渚文化国家公园的要求,公司与子公司盛唐环保在报告期内进行了搬迁。目前,公司主要生产经营场所均系租赁取得,现租赁的厂房为过渡性安排。公司正在积极建设新厂房,待完工后公司与子公司盛唐环保将进行再次搬迁。

由于搬迁涉及人员安置、短期停工、设备拆装、新生产线调试等事项,将会对公司的生产经营造成一定影响。此外,搬迁过程中,公司对部分固定资产进行处置,形成相应的资产处置损失,将会对公司的经营业绩产生一定影响。

(五)应收基金补贴款滞后发放的风险:

根据《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》,国家为促进废弃电器电子产品回收处理而设立了废弃电器电子产品处理基金,废弃电器电子产品处理企业对列入《废弃电器电子产品处理目录》的废弃电器电子产品进行处理后,向生态环境主管部门提出申请并经审核后,由财政部根据经生态环境主管部门审核的废弃电器电子产品规范拆解种类、数量及基金补贴标准,从废弃电器电子产品处理基金中拨付补贴。政府作为基金的管理者,主要职能是保证生产者缴纳基金,监督处理企业严格按规定进行拆解处理,处理企业取得的基金补贴系对其规范拆解处理活动的补偿,不属于政府补助的范畴。

受基金补贴审核流程较长、基金收支不平衡的影响,废弃电器电子产品处理企业取得基金补贴的时间通常存在一定滞后性,报告期内,公司收到的基金补贴均为2017年之前确认的应收基金补贴款。报告期各期末,公司应收基金补贴款余额分别为26,628.68万元、27,505.19万元和39,061.13万元,占应收账款的比例分别为92.21%、92.39%和95.74%,呈现逐年上涨趋势。

废弃电器电子产品处理基金是受政府监管、以促进废弃电器电子产品的规范回收处理而设立的专项基金,公司应收基金补贴款无法收回的风险较低,但在补贴未发放之前,公司将存在大额应收账款,持续占用公司的营运资金,增加财务成本,对公司的生产经营造成不利影响。

(六)应收基金补贴款坏账准备计提增加的风险:

公司应收账款主要由应收基金补贴款构成,对于应收基金补贴款,将其纳入信用风险特征组合,按组合账龄计提坏账准备。受基金补贴各年回款不稳定的影响,报告期各期,公司针对应收基金补贴款计提(负数为冲回)的坏账准备金额分别为1,680.22万元、-256.85万元和2,024.44万元,变动幅度较大,对公司经营业绩的稳定性产生一定不利影响。

未来,如果废弃电器电子产品处理基金缺口持续扩大,各年回款金额低于当年确认的基金补贴收入金额,应收基金补贴款逐年增加,账龄进一步延长,将导致应收账款坏账准备计提金额增加,从而会对公司经营业绩产生一定不利影响。

(七)税收优惠政策变化的风险:

根据财税[2015]78号文件《关于印发〈资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录〉的通知》,报告期内公司销售资源综合利用产品缴纳增值税的50%可享受即征即退政策,提供资源综合利用劳务缴纳增值税的70%可享受即征即退政策。

根据财税[2013]105号文件《财政部、国家税务总局关于对废矿物油再生油品免征消费税的通知》以及财税[2018]144号文件《财政部、国家税务总局关于延长对废矿物油再生油品免征消费税政策实施期限的通知》,报告期内公司销售以废矿物油为原料生产的润滑油基础油免征消费税。

根据财政部、国家税务总局、发改委联合发布的《资源综合利用企业所得税优惠目录(2008年版)》,报告期内公司润滑油基础油的销售收入减按90%计入当年收入总额计算应纳所得税额。

大地海洋于2017年度被认定为国家高新技术企业,2017至2019年度减按15%的税率征收企业所得税,国家高新技术企业资格到期后,公司将重新申请高新技术企业认定。

如果上述税收优惠政策发生变化或公司未通过国家高新技术企业认定,可能使公司无法享受相关的税收优惠政策,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

(八)实际控制人不当控制的风险:

本次发行前,公司控股股东、实际控制人唐伟忠、张杰来夫妇通过直接和间接的方式控制67.13%的表决权,具有绝对控制权;本次发行后,预计唐伟忠、张杰来夫妇通过直接和间接的方式仍可控制公司50.35%的股权。

公司控股股东、实际控制人可利用其控股地位,通过行使表决权的方式对公司的生产经营决策、人事安排等方面进行实质影响。如公司实际控制人不能合理决策,将会给公司生产经营带来一定不利影响。

(九)募集资金投资项目实施风险:

本次发行募集资金主要用于建设废弃资源综合利用项目、智能立体仓库建设项目、废弃资源深化利用项目以及补充流动资金。上述项目建成后,公司的经营规模和综合利用能力将进一步扩大。虽然行业市场需求较大且公司具备良好的销售能力,但是仍不排除因公司市场开拓不力而出现新增处置利用能力短期内无法消化的风险。

同时,本次募集资金项目建成后,原材料采购规模随着废弃资源利用能力相应扩大,公司为满足生产经营需增加相应人员和资金投入,虽然公司与现有供应商合作稳定并且不断扩大原材料来源渠道,但不排除由于原材料不能及时供应或供应不足,导致募集资金投资项目不能达到预期效益的风险。

此外,如果行业政策发生变化、宏观经济产生波动,也可能导致部分募集资金投资项目不能实现预期收益,从而对公司的经营业绩产生影响。

公司是一家专注于废弃资源综合利用的高新技术企业。自2006年开始,公司陆续开展了危险废物的收集、资源化利用、无害化处置业务与电子废物的拆解处理业务。公司秉承“绿色、循环、低碳、环保”的发展理念,以实现城市固体废物充分资源化利用和安全处置为目标,积极参与我国“无废城市”建设,是我国“无废城市”建设的先行者和探路者。

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