华依科技拟登陆科创板:存在应收账款发生坏账、汽车行业增速下降等八大风险

紫米财经 华依科技近日向上交所提交科创板上市申请,在招股书中揭示应收账款发生坏账、汽车行业增速下降风险等八大风险

(一)汽车行业增速下降风险

上世纪九十年代以来中国汽车工业经历了多年的高速增长,至2010年汽车销量同比增速达到32%。2010年到2019年汽车销量处于增速回落的过程,2018年行业销量出现1990年以来首次负增长,2019年汽车销量同比增速已下滑至-8.2%。发行人的下游客户主要集中于汽车行业,如未来汽车产业出现大规模的不景气及停产减产情况,可能会对公司经营造成不利影响。

二)新能源汽车市场需求波动风险

近年来,国内新能源汽车市场增长较快,全年销量从2014年的7.5万辆增长到2019年的120.6万辆,年复合增长率达到74.28%。但目前我国新能源汽车的发展仍处于起步阶段,新能源汽车产销量在汽车行业总体占比依然较低,购买成本、充电时间、续航能力、配套充电设施等因素仍会对新能源汽车产业的发展形成一定制约。

在产业政策方面,政策的扶持在新能源汽车产业发展初期对于行业的快速发展具有积极的作用。但随着新能源汽车产业链日趋完善,国家相关部门相应调整新能源汽车相关的补贴政策。2020年,为应对新型肺炎疫情对新能源汽车市场造成的冲击,新能源汽车补贴政策实施期限延长至2022年底,但总体来看,国家对新能源汽车补贴仍在逐步退坡,未来如果新能源产业政策、配套设施建设或客户消费认可度不及预期,可能导致新能源汽车市场需求出现较大波动,进而影响新能源汽车厂商对测试设备、测试服务的市场需求,将会对公司的生产经营造成不利影响。

(三)技术人才流失风险

公司的核心竞争力在于新技术、新产品的持续自主创新能力,而稳定的技术人才队伍是推动产品和技术革新的基础,对于公司保持自身的技术领先优势、提升自身的整体竞争力具有重要意义。如果公司技术人才出现大量流失,或者核心技术人才流失,同时公司未能及时吸引符合要求的技术人才加盟,将削弱公司在人才和创新方面的技术优势和竞争力,对公司的正常生产经营和持续研发能力带来不利影响。

(四)存货减值风险

报告期各期末,公司存货账面价值分别为16,286.37万元、13,063.41万元、5,769.08万元和6,057.53万元,占资产总额的比例分别为43.71%、30.86%、11.81%和12.92%,主要包括原材料、在产品。

由于公司产品均为定制化非标设备,采取订单式生产,公司需按照客户要求及技术协议,提前安排相关原材料采购。项目实施中,测试设备的生产流程较为复杂、精度要求较高,涉及机械设计、电气工程及软件开发等多领域知识,除技改项目及备品备件销售外,测试设备生产周期通常较长;同时,由于公司交付的产品均为动力总成生产线下线检测设备,根据合同约定及商业惯例,检测设备需待客户整条生产线及检测设备调试完成或试运行一段时间后方可完成最终交付,但由于客户生产线整体布局需考虑多种因素,公司完成产品终验的时间具有一定的不确定性。因此,部分测试设备生产周期较长及最终交付时间不确定均可能导致公司存货存在减值的风险。

(五)应收账款发生坏账的风险

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为2,998.69万元、5,047.97万元、12,647.77万元和10,895.55万元,占资产总额的比例分别为8.05%、11.92%、25.89%和23.23%。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化,导致客户经营状况发生重大困难,公司可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。

(六)市场竞争加剧的风险

公司主营业务为汽车动力总成智能测试设备的研发、设计、制造、销售及提供相关测试服务,属于智能装备制造行业。总体而言,我国高端的汽车智能测试装备对外资企业依存度较高,目前阶段,公司主要的竞争对手是国外同行业公司及其在我国的独资或者合资公司,国内有实力的竞争对手较少。

目前公司主要产品及主营业务市场竞争格局较为稳定。智能制造装备行业作为高端装备制造业的重要组成部分,未来随着我国产业转型升级及经济结构调整的进一步推进,智能制造装备行业本身市场需求将持续快速发展。良好的市场前景一方面将吸引更多具有品牌优势、研发技术优势及资本优势的国际知名企业直接或者以合资公司形式进入我国市场;另一方面吸引部分国内厂商加大在技术、产品方面的投入,以期获得突破,公司面临市场竞争加剧的风险。

(七)新型冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营影响的风险

2020年初,我国爆发新型冠状病毒肺炎疫情,致使我国多数行业遭受到不同程度的影响。目前,新型冠状病毒肺炎疫情已在全球多数国家和地区蔓延。受疫情爆发期间实施的人员隔离、交通管制、延迟复工等防控措施影响,发行人及其供应商、客户的复工复产进度延后,对发行人的正常生产、产品交付及验收等造成负面影响,2020年1-3月,发行人实现营业收入1,859.53万元,净利润为-976.08万元。

截至本招股说明书签署日,我国疫情已经得到有效控制,全国各地复工情况良好,国内疫情形势对发行人的影响已得到有效缓解。但鉴于目前全球疫情形势仍然复杂、严峻,如果疫情在全球范围内继续蔓延并持续较长时间,则将对公司的未来业绩带来不利影响。

(八)公司存在累计未弥补亏损相关的风险

截至2020年3月31日,公司合并报表的未分配利润为-703.20万元,存在累计未弥补亏损,主要系2020年1-3月受新型冠状病毒肺炎疫情的影响,上下游企业复工延迟,公司的正常生产、产品交付及验收受到负面影响,当期实现净利润为-976.08万元。

截至本招股说明书签署日,公司及上下游企业已经陆续恢复生产,但短期内公司将面临盈利能力下滑甚至出现亏损的风险,可能存在未来累计未分配利润为负、无法分红的风险。

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