天科合达拟登陆科创板:存在存货跌价、政府补助减少等十大风险

紫米财经 天科合达提交科创板上市招股书,招股书揭示公司存在技术研发、核心技术泄密、存货跌价、政府补助减少等十大风险。

技术研发风险公司:

所处的半导体材料行业为技术密集型行业,第三代半导体产品的研发周期长、研发难度高、研发投入大。随着技术水平的逐步提高,下游行业对碳化硅晶片性能及尺寸的要求也越来越高,若公司不能继续保持充足的研发投入,在关键技术上未能持续突破,亦或新产品技术指标无法达到预期,将导致公司与国际龙头企业的差距持续扩大甚至被国内同行业竞争对手赶超,对公司的盈利能力将造成重大不利影响。

技术研发风险公司:


所处的半导体材料行业为技术密集型行业,第三代半导体产品的研发周期长、研发难度高、研发投入大。随着技术水平的逐步提高,下游行业对碳化硅晶片性能及尺寸的要求也越来越高,若公司不能继续保持充足的研发投入,在关键技术上未能持续突破,亦或新产品技术指标无法达到预期,将导致公司与国际龙头企业的差距持续扩大甚至被国内同行业竞争对手赶超,对公司的盈利能力将造成重大不利影响。

关键技术人才流失风险:

我国第三代半导体碳化硅晶片产业起步较晚,国内关键技术人才较为稀缺,具有丰富经验的技术团队是公司取得竞争优势的关键。随着我国碳化硅晶片行业的持续发展,人才竞争将不断加剧,如公司关键技术人才流失,将对公司技术研发能力和经营业绩造成不利影响。

知识产权保护风险公司:

主要从事第三代半导体碳化硅晶片及相关产品的研发、生产和销售。经过多年的研发投入和积累,公司在技术上取得了丰硕成果。公司一直以来高度重视知识产权的保护,通过申请专利、注册商标、内部保密等多种措施保护知识产权。但是,由于行业内技术进步加快,科技含量提高,若公司对侵犯知识产权的行为未能及时发现并采取有效的法律措施,可能会对公司的品牌形象和利益产生负面影响,而公司通过法律途径维护自身合法权益,也会消耗公司的经济资源,从而对公司正常生产经营造成不利影响。

存货跌价风险:

报告期各期末,公司存货账面价值分别为2,008.60万元、2,869.18万元、5,914.35万元和8,114.54万元。报告期内,公司碳化硅晶片产品和其他相关产品的市场需求持续增长,公司持续扩大产能,因此,报告期各期末,公司存货余额呈持续增长趋势。尽管目前下游市场对于碳化硅晶片产品的需求旺盛,但未来如下游客户需求发生不利变化、市场竞争加剧或公司未能及时优化存货管理,将导致公司存货出现积压,存货跌价风险增大,进而对公司经营产生不利影响。

政府补助减少的风险:

报告期内,公司计入其他收益的政府补助金额分别为632.80万元、768.89万元、2,045.17万元和516.66万元。2018年、2019年和2020年1-3月政府补助占同期公司利润总额的比例分别为534.05%、73.14%和144.75%(2017年公司利润总额为负),比例较高;报告期各期末,公司因政府补助形成递延收益余额分别为430.57万元、529.49万元、13,080.81万元和14,208.74万元,规模较大。未来,如政府部门对碳化硅及相关产业支持力度减弱,或公司不满足申请相关政府补助所要求的条件,导致公司取得政府补助减少,将对公司业绩产生不利影响。

盈利规模较小且存在累计未弥补亏损导致的风险:

报告期内,公司归属于母公司所有者的净利润分别为-2,034.98万元、194.40万元、3,004.32万元和439.77万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-2,572.06万元、-420.11万元、1,219.21万元和151.03万元,公司盈利规模较小;截至报告期末,公司合并报表未分配利润为-1,522.49万元。2017年以前,由于公司持续研发投入,以及受碳化硅半导体材料工业化应用进程较慢影响,公司持续亏损,累计未弥补亏损规模较大。2018年以来,随着公司产品生产工艺的成熟和下游需求的增加,公司收入规模快速增长,并实现持续盈利,累计未弥补亏损规模持续减小,但截至报告期末,合并财务报表的未分配利润仍然为负。若公司无法完全弥补以前年度的累计亏损,将存在短期内无法向股东进行利润分配的风险。

控股股东持股比例较低的风险:

本次发行前,公司控股股东天富集团持有公司24.15%股份,本次发行完成后,控股股东持股比例将进一步降低,股权结构的进一步分散在一定程度上可能会影响股东大会对于重大事项的决策效率,进而影响公司的业务发展。

新型冠状病毒肺炎疫情持续影响的风险:

2020年1月以来,新型冠状病毒肺炎疫情爆发,全球多个国家和地区遭受不同程度的影响。我国中央和地方政府出台严格的防控措施以应对疫情蔓延,公司严格按照疫情防控要求,积极开展疫情应对措施,保障公司核心业务未出现停工停产情形,但疫情仍对公司原材料和设备采购、订单及时交付等产生了一定影响。目前国内疫情已基本得到控制,但国外部分国家和地区疫情防控形势仍较为严峻,如未来疫情出现反复,将可能对公司生产经营产生不利影响。

同行业可比公司经营数据无法获取的风险:

国内同属于碳化硅晶片行业的可比公司为非上市公司,未公开披露详细的财务及业务相关数据;国外可比公司属于多主业经营的上市公司,在公开信息中未披露细分业务的分部信息详情,因此发行人无法获得可比公司关于相关业务的生产经营和财务数据。由于同行业可比公司公开信息的缺失,投资者难以直观和全面地判断发行人与竞争对手之间的差异,将对投资者做出投资决策造成不利影响。

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