中信博（688408）发布澄清公告：近日关注到有媒体在网络发布题为《这科创板公司上市一年扣非净利润下降 92%，固定资产周转率异常高于同行可比公司》及《疑点重重！一桩内幕交易案 牵出一段隐秘关系 58 家上市公司业绩“变脸”另有玄机？》的文章。公司第一 时间关注到上述报道并立即展开了认真核实，为了避免对投资者造成误导，现予以澄清说明。

针对报道中提及的主要问题，澄清如下：

（一）关于业绩、毛利下滑的情况

新闻报道：

对于业绩变脸、毛利率下降的原因，中信博在近期的一则《关于市场传闻的 澄清公告》中，解释为“钢材等原材料价格上涨，物流费用增加等因素导致公司 单位成本增加。”

但据其 2020 年 7 月 28 日披露的《发行注册环节反馈意见落实函之回复公告》， 中信博回复监管层关于“主要材料价格上涨对毛利率的具体影响”的提问时称， “由于公司销售策略调整、销售结构及销售区域持续优化，使得公司在钢材上升 情况下，毛利率仍保持上升。”

为何 IPO 阶段就可以凭借“策略调整”、“机构优化”抵御成本上涨压力， 一上市却丧失了这种“超能力”呢？

公司核实情况如下：

2021 年，公司业绩及毛利下降主要由于以下几个原因：

2021 年，光伏行业供应链失衡，原材料、物流成本高涨，公司基于长期战 略规划导致管理成本、研发费用增加等因素是影响公司 1-9 月份业绩下滑的主要 原因，与同行业公司光伏支架业务模块变动趋势基本一致，销售规模和毛利率都 处于下降趋势。

1、收入方面：2021 年前三季度公司收入同期下降 6.84%，受疫情、组件价 格大幅上涨影响，2021 年光伏行业集中地面电站项目开工率同比走低。因前三 季度国外数据无第三方权威机构统计，根据国家能源局数据，2021 年 1-9 月， 国内集中式地面电站装机量 9.15GW,比 2020 年同期降低 8.86%。公司境内项目销 售收入同比下降 6.89%，低于国内集中式电站装机量降低幅度；

2、毛利方面： 钢材等原材料价格上涨、物流费用增加等因素导致公司单位 成本增加。公司 2021 年 1-9 月营业毛利率比 2020 年同期下降 9.73 个百分点； 2021 年支架行业市场环境与 2020 年差异较大，由于 2021 年集中式电站开工规 模走低，市场竞争呈现白热化，公司为了进一步巩固市场占有率，未将钢材价格 上涨部分完全转嫁给客户；

3、期间费用增长：根据公司长期战略部署的规划，加大了战略成本及机会 成本投入，主要为发展 BIPV、跟踪支架等业务模块，搭建梯队建设，储备管理 人员，导致管理费用比上年同期增加 33.23%；并不断持续研发创新，研发费用 方面也比上年同期增加 18.65%。

（二）关于印度市场销售收入变化的情况

新闻报道：

对于 2017 年还占境外销售收入 86.54%(达 3.73 亿元)的印度市场，为何在 2018、2019 年大幅萎缩至几近消失，在 IPO 首轮问询回复中，中信博对此解释 称，“2018 年度，公司在完成印度订单后，考虑到印度地区客户价格敏感度较 高、市场竞争较激烈，出于战略调整考虑，未再承接新的印度订单”。

曾经被嫌弃的印度客户 Adani，却又在 2020 年重回中信博前五大客户名单， 当年就以4.22亿元跻身公司第二大客户，今年半年报更是以2.14亿元位居榜首。

当年不赚钱的客户，何以突然变身香饽饽？

公司核实情况如下：

1、公司在《招股说明书》已进行了相关事项的表述：

“2017 年度，公司境外客户、境外项目均集中在印度地区，主要由于公司 在参与国际竞争的初期，通过进入门槛较低的印度市场积累国际经营经验、提升 国际知名度，承接了 ADANI、RENEW、TATA、ACME 等知名印度客户的订单，使得 当期来源于印度的收入比例较高；

2018 年度，公司在完成印度订单后，考虑到 印度地区客户价格敏感度较高、市场竞争较激烈，出于战略调整考虑，未再承接 新的印度订单，印度地区收入出现大幅下降。 2018 年度，随着公司国际经营能力提升、国际竞争力进一步增强，接连承 接了 Biosar 256.48MW 澳大利亚项目、Bester144MW 墨西哥项目以及国内外客户 的越南、马来西亚、西班牙、日本、哈萨克斯坦等地电站项目，国外项目和国外 客户不再集中于印度地区。

2019 年度，随着境外新增装机需求增加，公司依靠已经积累的资源、渠道 实现了较多的海外收入，所服务项目遍及墨西哥、越南、澳大利亚、哈萨克斯坦、 阿曼、巴西等多个国家或地区，公司已经成为具备较强国际竞争力的光伏支架行 业企业”。

同时，2018 年随着公司国际经营能力提升、国际竞争力进一步增强。在综 合考虑公司产能及市场需求的前提下，优先选择海外跟踪支架优质市场，弱化固 定支架海外销售。也是公司基于战略调整考虑。

2020 年，公司重要战略客户 Adani 对其项目开始选用跟踪支架，这与公司 产品战略相契合。因此，公司通过市场竞争获取了该客户订单，同时公司与该客 户开展股权合作，在印度共同投资建厂，以更有利地开拓印度跟踪支架市场。

（三）白水项目情况

新闻报道：

中广核渭南白水项目招标时中信博“亏本”中标的情况

公司核实情况如下：

公司投标非最低价中标，处于标段中游，公司报价符合行业价格 水平。同时该报价符合公司产品毛利率期望，并非亏损订单。

（四）关于公司固定资产周转率的情况

新闻报道：

中信博作为制造企业，其固定资产状况自然受到关注。然而，对比同行上市 公司，其固定资产周转率远超同行。

参照同行上市公司——清源股份、爱康科技和振江股份，对比固定资产周转率：

而固定资产 3.69 亿元中，主要是房屋建筑物。其中最为关键的机器设备， 仅 7000 余万元。中信博以 7000 余万元的固定资产就撑起了 30 亿的年收入，公 司的科创属性、产品的创新能力究竟几何？远超同行资产使用效率，背后的原因 又是什么？

公司核实情况如下：

1、主要生产设备情况

中信博的支架生产设备采用自动化较高的生产线（由钢材通过传送带自动引 导，并形成自动成型、锯断、打孔、打包一体化生产），该生产设备由中信博主 导设计并进行定制加工，因此设备采购成本不高，但具有很高的生产效率。所以， 虽然公司有较高产能，但设备价格并不高。

中信博主营业务为光伏支架，媒体列式的三家上市公司业 务范围多样，支架业务并不都占主导地位。支架业务可对比营收及销售占比差异 较大，用“固定资产周转率=营业收入/固定资产平均值”公式，类比出各公司间 的固定资产周转率会有较大误差。同时，因业务模块及占比不一致，所以固定资 产的结构有差异，因此固定资产的构成本身没有可比性。

（五）关于大额赊销及现金流的情况

新闻报道：

无论是上市前的业绩持续增长，还是上市后一年就变脸。中信博的收入中从 来都不缺赊销的贡献。持续增加、大额的应收款项，为公司贡献了收入、利润， 但也埋下了包袱。

 一方面，应收账款账龄持续增加，收回款项的难度也持续加大。

另一方面，在大额赊销的前提下，加之采购环节的压力，经营活动净现金流 持续为负；

公司核实情况如下：

（1）公司的销售信用政策是跟行业特征相符合的，一般采用预付款、到货 款、验收款、质保款的付款方式。在综合市场情况、客户的需求、客户信用级别 等因素情况下，我司会与客户协商确定合同付款条件。且我司销售产品采取预收 部分货款的方式，2021 年前三季度预收的货款较年初增长约 292.89%。（详见 2021 年第三季度报告资产负债表中的合同负债）。公司采用保守的坏账准备计 提方法，因此坏账准备计提金额较高，但坏账准备不等于坏账损失。2018-2020 年，公司的坏账损失率分别为 9.38%、1.06%、2.20%,成逐年下降趋势。2021 年 1-9 月，公司尚未发生坏账损失，收回款项的难度并未如报道所述持续加大。

（2）经营性现金流情况 2021 年二季度以来，钢材价格快速上涨，公司为了控制钢材价格上涨成本， 采取了钢材备货的策略，这导致了公司第二三季度经营性现金流为负。目前，钢 材价格趋于稳定，预计公司后续经营性现金流会得到改善。