马云5700多万真金白银支持，在疫情冲击下，百程旅游还是未能避免关门的结局。

2月29日，一份《关于百程旅游决定关闭公司启动清算的准备的通知》在互联网上流传。虽然百程旅游（836925）已经从新三板摘牌，紫米财经从多处信源反馈的消息证实了上述通知的真实性。

百程旅游曾是一家新三板明星公司，在挂牌之前，马云控股80%的阿里创投入资5700万元，占股16.47%，当时和马云一起注资的还有9名投资人、机构。

戴着这样的明星光环，百程旅游到了新三板一点都不客气，挂牌不到半年，就抛出一份3.5亿元融资方案，发行股价达到50元/股。

这份融资方案属于典型的“割韭菜”方式。2015年8月，“马爸爸”投资百程旅游时公司估值大约为3亿元，到了新三板估值升至13亿元。

最后，这份融资方案没有下文。

从高光时刻到黯然离场，新冠疫情其实只是压倒其最后一根稻草。百程旅游创始人曾松如果还机会的话，应该对其资本战略进行深刻反思。

高光时刻

资料显示，百程旅游是一家专业从事 O2O 出境旅行服务公司，总部位于北京，在沈阳、上海、广州、成都四大领区都有分公司。公司与超过 70 家境外旅游局、500 多家境外合作商建立了良好的合作关系。2018年上半年，百程旅游所属的子公司、分公司获得多个国家的送签权：广州百程获得赞比亚、韩国、马来西亚等三国的送签权；武汉百程获得韩国送签权；上海百程获得日本国送签权；成都百程获得韩国送签权。

2015年7月，百程旅游迎来其发展历史上最高光时刻。马云和谢世煌100%控制的杭州阿里创业投资有限公司（阿里创投）出资5733.81 万元获得百程16.47%股权。当时与阿里创投一起增资的还有瑞元资本、和光博雅五号、和光博雅六号、和光博雅七号、和光博雅八号、北京点睛、飞猪资 产、孙丹、叶蓁于等10名投资人。

能在创业路上，得到“马爸爸”这样级别大佬真金白银的加持，对公司意义不亚于上市。多少创业者都想蹭马云都想疯了。2019年2月，《那个从阿里离职的漂亮女高管，从来不过情人节》一文将“前阿里美女高管”王晗推上热搜，免费广告那叫666。

百程是一家轻资产公司，公司被清算，马云等10名投资者注定血本无归。

想“割韭菜”

得到马云青睐，百程旅游很快就登陆了资本市场。2016年3月，在中信建投的督导下，成功登陆新三板。

资料显示，百程旅游当时的业绩并不怎么样。2013年度、2014 年度和 2015 分别亏损1760.91 万元、3662.6万元和3935万元。

业绩不好不妨碍百程旅游想“割韭菜”冲动。挂牌同年的8月，百程抛出一份融资方案：以50元/股-60元/股，发行不超过700万股，总募资约为3.5亿元。

资本圈资深人士称，估值没有真没涨的，这是一份彻头彻尾的“割韭菜”方案。

2015年7月，阿里创投以5700多万投资，获得16.47%的股份，百程总估值约为3亿元左右。2016年8月这份融资计划，公司估值已经在13亿元—15亿元之间。

上述人士表示，1年内估值涨4倍，而且是在竞争已经白热化的旅游行业，谁会愿意做接盘侠。

从经营层面看，能支撑这种估值方式的唯一指标是营收。该公司2015年营收增长66%，2016年营收增长84%。但利润指标则非常不好看，2015年亏损3900多万，2016年亏损4500多万。

对于募资，百程旅游表示，公司业务处于快速发展阶段，对资金需求较大。发行的目的主要是通过本次发行募集资金用于“出境游在线运营体系升级项目”以及补充流动资金。从而提高公司的资金实力，降低公司资产负债率，改善公司财务状况，优化公司 治理结构，确保公司发展战略及产业布局的顺利实施，有利于公司的长期稳定发展。

最后，这份募资计划不了了之。

之后，由于新三板整体市场转冷，融资难度越来越大。戴着光环来的百程旅游就这样成为众多无融资、无交易、无并购重组的“三无”挂牌企业之一。

2019年7月，百程旅游宣布从新三板摘牌。

突然倒闭

从新三板摘牌，百程也从公众视野中消失了。谁也没有料到，百程旅游会清算关门这种方式再次出现大众视野中。

在清算通知中，百程旅游强调新冠疫情爆发，旅游业受到前所未有的冲击，全行业处于停顿状态。百程也深受其影响，资金不能维系公司继续运营，决定清算关闭。与此同时，百程旅也对员工离职善后工作做出安排，将于3月10日支付员工1月薪金，3月月起将不再为大家缴纳五险一金以及发放工资。

疫情确实对旅游等服务行业造成非常大冲击，但百程旅游为什么会成为第一家倒下的旅游企业呢？

还是跟其近年来公司发展有关。资料显示，从2013年到2017年，百程旅游营收从1.8亿元增长到5.24亿元，但其盈利能力却一直没有得到改善，连续5年长期亏损：2016年、2017年分别亏损了2894万元和4547万元。

面对突如其来的疫情，金沙江创投合伙人朱啸虎曾在朋友圈发文提及到疫情期间给创业者的建议：一定要严控成本，死卡现金，最少要保持假设没有收入的情况下6个月的现金，最好有12个月，根据这个来倒算成本。

长期亏损，朱啸虎的要求对于百程来说有点难。清算，就成为唯一选择。