年报利好实现全面盈利 从长期看万咖壹联的投资价值

3月25日,港股上市公司万咖壹联(1762.HK)发布财报,数据显示,2019年公司营收和净利双双取得大幅增长,实现上市后全面盈利,业绩增长超出市场预期。全年营收达23.96亿元人民币,同比大增55%;净利润达1.06亿元人民币,实现全面盈利;毛利3.38亿元,同比增长55.8%;经调整EBITDA为2.46亿元,同比增长47.9%。

报告期内,公司收益主要来自移动广告服务、网络视频产品分发服务及游戏联运服务三大业务范畴。移动广告业务收益达人民币2,276.4百万元,2018年同期为人民币1,443.3百万元。推广的移动应用程式及移动游戏数量由2018年的3,869个,增加至5,901个。网络视频产品分发服务于期内产生收益人民币101.6百万元,较2018年同期增长50.7%。至于游戏联运服务收益则由2018年的人民币10.5百万元大幅增加73.3%至18.2百万元。公司向游戏开发商提供一站式游戏联运服务,包括游戏优化、营销、推广、分发、变现及其他用户相关服务,期内于中国已联运共19款移动游戏。

三大业务板块收入

以上可以看出无论是业绩增长还是业务表现,这家公司都完美到无可挑剔,在财务数据方面,这家公司也一直保存着稳定的财务状况,这么亮眼的数据,市场却没买账,开盘后连续两天却迎来大跌惊魂时刻。那么发生了什么,我们分析一下这家公司是否还有投资价值?

起势于硬核联盟  业务持续腾飞

公司的业务收入主要来源于移动广告业务、网络视频产品分发和游戏联运,从业务形态上看,这家公司的变现区别与其他互联网公司并没有什么不同之处,很难有人能理解透万咖壹联这家公司的价值到底是什么?在说这家公司的具体的业务时候,我们不得不追溯到硬核联盟的崛起,和国内手机厂商通过搭建安卓生态体系,自建移动应用商店盈利的历史。无论是91和豌豆荚、BAT还是360都曾在移动互联网的时刻,争抢移动互联网流量的入口,自建移动应用商店,随着手机厂商搭建自己的移动应用生态体系,而终结了混战时代,万咖壹联在上市之前的名字叫玩咖欢聚,正是抓住了移动互联网崛起的红利,促进华为、OPPO、vivo等智能手机厂商打造了硬核联盟,搭建平台,实现技术标准的统一化,与手机厂商建立了紧密的关系,如今使用 Android 系统的头部手机厂商基本都在主推自家商店,小米、华为、vivo、OPPO 每年累计出货上亿台智能手机,而这些手机中,已经成为各自平台用户搜索、下载应用的第一选择。万咖壹联依托硬核联盟的渠道优势搭建起了自己的人工智能化服务平台,帮助开发者和广告主变现,实现精准营销,显然已经建立了核心渠道和技术优势。在赛道中处于明显的地位。

相关媒体报道显示,公司的业务持续在增长,在疫情期间并未受到影响,反而迎来了暴涨,2020年,受新冠肺炎的影响,网民假期时间拉长,互联网用户规模和在线时长激增,在线游戏和家庭娱乐大屏成为了主要的休闲方式,游戏行业迎来前所未有的激增和暴涨。第一财经报道显示,由华为、OPPO、vivo、魅族等8个国内一线手机厂商组成的硬核联盟春节期间游戏业务猛增,推广效果显著。硬核联盟官方秘书处表示,熬过游戏寒冬存活下来的游戏公司,只要在春节期间有产品上线和持续运营,收入都比往年同期至少增长50%,在硬核联盟渠道推广的游戏公司,其在春节假期的增长率能有效覆盖和弥补最近两年因市场环境调整所受到的影响。而玩咖欢聚正是硬核联盟的官方秘书处,这也意味着其母公司万咖壹联2020年的业务将持续保持高速发展状态。

手握快应用和车联网多张王牌   或迎来5G高光时刻

各大互联网巨头都在抢占5G赛道布局,以快应用作为轻型应用的新型态将在5G时代带来颠覆性的变革。万咖壹联与中国移动、海信、华为等以快应用为依托探索5G商业化落地服务场景,无论是资源还是平台、技术都拥有无可比拟的优势,当前快应用已经成为华为HMS生态里面重要的应用,在多个手机发布会的现场我们都能看到各家手机厂商对于快应用的发展给予了极大的扶持力度。在万咖壹联的推动下,快应用联盟迅速壮大,截止到2019年12月,快应用月活用户已突破3亿,与2018年12月相比实现了接近两倍的增长。每日用户人均打开次数从之前的2次增长至4次。相关业内人士透露,疫情导致中小企业数字化转型加剧,线上需求更加强烈,而快应用为代表的轻型应用,拥有巨大的入口和流量优势,能够快速帮助中小企业实现数字化转型。在港股的上市公司中,微盟依靠腾讯而崛起,发展成为SaaS第一股,与中国移动终端公司、华为、小米、OPPO、vivo等手机厂商关系紧密的万咖壹联在5G时代似乎同样拥有巨大的发展机会。

财报显示,公司为保持新的增长动力,在进行多元化业务发展布局, 2019年9月,公司战略性投资从事金融技术创新研发的北京游贝数字科技有限公司,借助游贝的专业技术及经验扩展至金融科技产业领域中,以寻求新的商业机会。公司全资子公司深音互动与阿里旗下的淘宝联盟达成合作,扩大生态服务范围,为淘宝商家实现增长赋能。同时以快应用为依託积极推动公司车联网业务的发展,今年1月,与信邦控股组合营公司共同探索车联网业务。相信多元化业务的发展,能给公司带来更多的增长动力。

从多种层面看万咖壹联还有很大的发展空间,随着疫情的蔓延,全球市场恐慌情绪严重,美股历经历史级熔断,波音公司在经历暴跌之后也迎来暴涨,港股市场同样面临这样的问题,万咖壹联显然在疫情情况下业务并未受到影响,市场投资者反应过度,从长期来看,有价值的公司必定会反弹。

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